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今天开始，从零开始了解公牛集团。

一、主要业务：

1、公牛集团主要从事电连接、智能电工照明、新能源三大业务。

电连接产品主要为转换器（即插座）、数码配件等。

智能电工照明产品主要包括墙壁开关插座、LED照明（智能无主灯）、安全断路器、智能浴霸、智能门锁、智能晾衣机、智能窗帘机等。

新能源产品主要为新能源汽车充电桩/枪、家庭储能、工商业储能、户外便携式储能等。

2、主要业务占比

从上面5张图可以看出：

1）目前主要业务是电连接和智能电工照明产品各占比50%左右，新能源业务占比还比较小。

2）电连接业务近几年增速放缓，智能电工照明和新能源业务增速较快。

3）三个业务的毛利率都比较高。

二、主要财务数据

1、盈利能力

从上面3张图可以看出：

1）历史净资产收益率没有低过26%，相当优秀。

2）毛利率常年维持在36%以上，且近3年有上升趋势，对制造业来说相当优秀。

3）净利率2019年以来维持在22%以上，也相当优秀。

总体来说，盈利能力非常优秀。

2、成长能力

从上面4张图可以看出

1）营业收入，自2015年起一直保持增长，这一点相当不错。近5年复合增速5.67%，增速不是太高，但在近几年的大环境下，还是可以的。

2）扣非净利自2015年来，只有两年微微下降，其余年份全部保持增长，近5年复合增速13%，也是不错的。

总体来说成长能力还可以。

3、运营能力

从上面3张图可以看出：

1）营业周期在60天左右，一年可以周转6次，相当不错。

2）存货周转天数基本不超过55天，也是相当优秀。

3）应收账款周转天数5-7天，说明基本没有应收账款，相当优秀。

总体来说运营能力很优秀。

三、小结

综上，公牛集团是个相当不错的公司。今天先看这么多，明天继续。

$公牛集团(SH603195)$